上海一家连锁米粉店的外卖运营总监在美团行业恳谈会上诉苦：“过去一份套餐卖25元，现在对手补贴后价格腰斩，我们不跟就只能眼睁睁看着老顾客流失。 ”

他展示的后台数据显示，参与价格战后单量暂时回升，但实际收入反而缩水15%，客单价跌至10多元。

政策三连发：流动性充裕+反内卷落地

7月24日晚，央行宣布25日开展4000亿元MLF操作，期限1年。由于当月3000亿元MLF到期，净投放1000亿元，这是央行连续第五个月加量续作。

叠加7月已投放的2000亿元买断式逆回购，本月流动性净投放达3000亿元，银行体系资金面维持宽松。

同日，发改委与市场监管总局联合发布《价格法修正草案》，首次将“治理内卷式竞争”写入法规：禁止企业以低于成本价倾销商品，公用事业单位不得强制捆绑销售，并明确哄抬价格、串通定价的认定标准。

农业农村部与央行同步印发乡村振兴金融支持文件，要求金融机构发行“三农”专项债券，对符合条件企业开通融资绿色通道。

反内卷如何改变行业生态？

1. 光伏行业：自律公约狙击低价硅料

中国光伏行业协会牵头制定自律公约，要求企业避免低于成本价竞标。

某二线硅料企业透露：“6月已有3家小厂因亏损暂停产能，头部企业开始协商统一报价区间。 ”行业数据显示，工业硅期货价格两周内反弹8%，玻璃期货主力合约上涨5%。

2. 汽车行业：账期缩短缓解经销商压力

17家重点车企签署承诺书，将经销商回款周期压缩至60天内。

某国产新能源品牌区域经理表示：“过去压货导致经销商账期长达半年，现在资金周转提速30%，门店敢接更多订单了。 ”河北、长沙等地同步调整汽车置换补贴政策，避免过度价格战。

3. 稀土与钨：战略资源价格飙升

国安部严打稀土走私后，现货市场供应趋紧。 7月24日，钨精矿报价突破18万元/吨，创历史新高。 江西某钨矿企业负责人称：“环保限产叠加军工订单激增，库存只够维持两周生产。 ”

主力扫货路径：三天抢筹这些板块

1. 机构与游资联手加码能源金属

碳酸锂价格单周暴涨12%刺激资金涌入。 龙虎榜显示，7月24日机构席位净买入天力锂能1.2亿元，游资同步抢筹宁波韵升8000万元。

雅鲁藏布江水电工程开工后，中国电建获主力连续增持，工程机械板块融资余额增长15亿。

2. 高现金流板块成避险首选

华安基金数据显示，中证全指现金流指数前五大权重行业为有色金属、交通运输、食品饮料，这些行业自由现金流率超8%。

某公募基金经理透露：“反内卷政策下，现金流健康的企业更易获得溢价，我们正调仓至石油石化和家电龙头。 ”