导读：外媒：“印度梦”醒了

近年来，随着全球产业链的加速重构，印度一度被视为“下一个中国”，成为美企“脱钩”中国后的理想替代地。莫迪高举“印度制造”大旗，试图以庞大市场和廉价劳动力吸引外资，打造全球制造业新枢纽。然而，短短数年间就撑不住了，莫迪也没料想到外资这么快就会撤离，如今项目烂尾、政策反复的戏码接连上演，让5万亿卢比外资出逃、富士康撤资、通用福特败走……印度的“制造业雄心”为何迅速沦为资本市场的“避雷针”？这场闹剧背后，让“印度梦”醒了！

一、从“接盘侠”到“试错板”：印度制造的速朽轨迹

随着美国对华“脱钩”战略升级，印度敏锐捕捉到“替代中国”的历史机遇。莫迪以“自力更生”为口号，推出“生产挂钩激励计划”（PLI），承诺为半导体、电子、汽车等关键领域提供巨额补贴，同时简化审批流程、开放外资准入。富士康、特斯拉、苹果等巨头纷纷响应，印度似乎正站在制造业崛起的门槛上。

然而，现实很快泼来冷水。2023年，富士康宣布取消在古吉拉特邦的195亿美元半导体投资计划，原因竟是“审批流程僵化、基础设施缺失”；通用汽车关闭运营20年的印度工厂，福特汽车紧随其后，留下未完工的厂房和未兑现的就业承诺；更讽刺的是，印度为保护本土笔记本产业推出的“进口许可证制度”，仅实施两天便因外资强烈反弹而暂停，但已彻底击碎投资者信心。

数据显示，2022年至2024年，印度股市外资净流出达5万亿卢比，相当于其外汇储备的1/10。资本用脚投票，宣告印度制造的“黄金时代”尚未开始便已结束。

二、供应链“漏风”：印度制造的致命软肋

印度制造业的崩溃，本质上是供应链能力的全面溃败。尽管拥有14亿人口和庞大内需市场，但印度在基础零部件、工业模组、物流体系等环节严重依赖外部输入，导致“组装经济”难以为继。

以富士康撤资为例，其半导体项目卡壳的直接原因是印度缺乏配套的芯片材料、设备制造能力，而承诺的补贴因审批冗长迟迟无法到位。类似困境在汽车行业同样突出：通用、福特退出前，均因本地供应商无法提供稳定、低成本的零部件，导致生产成本比中国高20%以上。即便强如苹果，也不得不将部分产能从印度迁回中国，以应对iPhone15组装良品率不足50%的尴尬。

更荒诞的是，印度连“基础制造”都难以保障。工业区频繁断电、港口物流延误、道路运输损耗率高达15%，直接推高供应链成本。某国际物流企业负责人曾直言：“在印度建厂，相当于在沙滩上盖高楼——地基永远不稳。”

三、政策“翻烧饼”：营商环境的系统性崩塌

如果说供应链缺陷是慢性病，那么政策反复则是急性毒药。印度政府的“拍脑袋决策”和“运动式改革”，让外资陷入“政策套利”的陷阱。

此前笔记本进口许可证制度便是典型案例。该政策以“保护本土产业”为名突然出台，却未建立任何审批标准或过渡机制，导致戴尔、惠普等企业价值数亿美元的货物滞留港口。尽管政策两天后被叫停，但企业已损失惨重。这种“先试错、后修正”的治理模式，暴露出印度对市场规律的漠视。

类似闹剧在税收、土地政策领域屡见不鲜。此前印度突然修改外资持股规则，导致沃尔玛、亚马逊等电商巨头被迫重组业务；而为了吸引特斯拉建厂，承诺提供“全球最低税率”，但最终因地方利益博弈不了了之。市场的不确定性，让企业不得不将印度视为“高风险试验场”——试错成本由企业承担。

四、印度制造的未来：在理想与现实之间

印度制造的困境，本质上是“赶超型发展”与“基础能力”脱节的产物。莫迪试图通过手段复制中国模式，却忽视了工业化所需的底层逻辑：稳定的营商环境、完整的供应链网络、高素质的产业工人，这些要素无法通过补贴或口号速成。

当前，印度仍有两张底牌：一是庞大的年轻劳动力市场，二是正在崛起的数字经济。若能将政策重心从“吸引巨头”转向“培育中小微企业”，从“补贴组装”转向“投资基础研发”，或许能为制造业找到新支点。但前提是，必须学会敬畏市场规律，停止将外资当作“筹码”。外媒也纷纷表示：“印度梦”该醒了！

综合来看，“印度梦”醒了，如今投资者也已集体清醒。当全球资本重新评估风险收益比时，印度需要的不再是雄心勃勃的口号，而是一场静悄悄的供应链革命。